【基金觀點】中國今年首重穩定經濟
安盛李克強
國務院總理李克強早前發表「政府工作報告」,清楚表明北京竭盡所能,在不影響長期可持續發展的情況下,確保國家經濟維持短期增長。
我們相信,當局下調今年經濟增長目標,主要有兩個目的:一是為了減輕政府出手救市的壓力,從而撇除增長速度與質量之間的取捨;二是在經濟前景不明朗之際,把增長目標訂於區間範圍,有助為調整政策預留空間。
整體而言,我們認為此舉反映中國了解當前的經濟挑戰,並更願意以較慢速度換取更高質量的增長。
儘管報告表明會繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,但中國實際上正進一步採取刺激措施。惟有別以往的做法,是次重點顯然聚焦於財政政策,除了大規模減稅降費外,當局亦承諾增加地方政府的債券發行,以支持更高的財政支出。其中地方政府專項債券的配額按年增加近六成,反映其傾向於擴大基建投資的意欲。
重要的是,北京將繼續堅持結構性去槓桿。同時,當局承諾推進供給側結構性改革,包括進一步開放貿易和金融體系,以促進民營企業及新興產業發展。對於實體經濟而言,重點將放在國企改革。競爭中性原則意味着國營企業的國家背景將逐步褪色,為民營和外資企業創造更公平的競爭環境。在扶持新興產業方面,工作報告中亦有所著墨,包括培育創新科技行業,以及促進製造業的轉型升級。
總言之,北京將以務實態度來應對經濟下行的挑戰,相信目前的措施應足以減慢增長放緩的步伐。只要相關政策管理得宜並妥善執行,中國經濟應可實現軟着陸。
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