當年今日

任總的話:預警有助降低風險 - 任志剛

蘋果日報 2002/01/25 00:00


阿根廷危機對香港的影響甚微──這部分有賴市場與評論員清楚了解兩個經濟體系之間的差別。
從監管機構的角度來看,其中一種有效管理風險的方法,是引起市場人士注意這些風險,並鼓勵大家就此進行公開討論。一旦這些風險演變成金融震盪,這些事前準備工夫便能有效使市場作出鎮定及理性的反應。在處理阿根廷問題可能引起的風險時,我們也是運用這種策略。
我們兩年前開始刻意令市場人士留意香港與阿根廷之間的相似之處,僅限於貨幣制度的結構--香港與阿根廷兩地都奉行貨幣發行局制度,貨幣基礎由美元儲備提供十足支持。我們亦強調大家要留意兩地間眾多重要的歧異,例如外滙儲備水平、外債水平、財政表現、經濟是否外向型及經濟的靈活程度等。

理性對待阿根廷危機
金管局內部進行了深入的研究後,我們在2000年上半年進一步加強這方面的公開討論。我在2000年6月1日的專欄裏也曾探討這個課題,並在其後與傳媒及金融界的朋友進行討論時也常有談及。我們當時認為阿根廷將無可避免會爆發危機,我們期望透過溝通,能鼓勵大家進行客觀的討論,從而使市場對阿根廷危機作出理性反應。在過去幾星期,香港市場能夠對阿根廷事件作出理性反應,實在令我鬆一口氣。
我提出這些,並不是要邀功,要證明金管局有遠見。我只是希望讓讀者明白我們是如何管理因不理性及不利的市場氣氛可能引致的風險。萬一我們未能妥善管理這些風險,便可能會危害貨幣與銀行體系的穩定。
金融市場邁向全球化,管理這些風險更見重要。我們的對象不單止是香港市民,更包括在本港金融市場活動的國際投資者以及致力維護國際金融體系穩定的國際機構,例如是國際貨幣基金組織、國際結算銀行。這些機構的意見及言論對市場氣氛影響重大,因此,我們積極參與國際金融論壇,把握機會提出我們的意見。金管局會繼續盡最大努力,做好辨識及管理影響本港貨幣及銀行體系穩定的風險這個艱巨任務。我們會在風險管理工作上力求開放,同時我們會繼續進行廣泛及專業的研究,來支持我們的風險管理工作。
全球金融體系正面臨前所未有的風險,一旦風險演變成震盪,香港這個開放的國際金融中心便可能會面對特別厲害的市場波動。因此我們必須加強我們辨識、監察及管理風險的能力,以免香港受到影響,威脅到本港貨幣與銀行體系的穩定。
任志剛