最近兩周港股升勢越來越勁，今次經驗再次引證循環漩渦效應的厲害，當股市上升，傳統看法是越接近合理值，甚至可能偏貴，值博率下降，宜沽不宜買，但實際上股市市況和人的心理是存在互動關係。最近甚多評論是買落後股不用擔心，遲早炒到，足見入市意欲及信心，隨着市況上升反而增加。跌市驚輸，升市則怕蝕底，所以越跌越急，越升也會越勁，而且股民的財富上升或減少，對實體經濟也有影響，還未計衍生工具的止蝕盤推波助瀾，正如上周由19200升至19500一役所觸發的熊證大屠殺。
明白漩渦效應，那麼在嘗試逆市行動的時候，只宜作短線部署，無論目標價及止蝕位都不宜太遠，直至找到打斷循環效應的因素出現為止，屆時才值得作較長線的逆轉部署。以上周五美國科技巨企劣績也不能打斷美股的氣勢，港股暫時還是看漲，而且不應隨意估頂。

財險宜炒不宜揸

最近重溫美國長期國債的走勢圖，去年年尾兩個月勁升幾成，然後高速在兩個月內打回原形，可見漩渦效應之下，太過理性只會輸死。
六行三保是近年散戶至愛，至今復元能力以中國財險（2328）最差。在升浪中後期，這種公司往往有爆發一段的走勢，但一定要緊記這是宜炒不宜揸的股票，處理手法要有紀律。
人和股市一樣，同樣存在漩渦效應，順境時贏出彩虹，低潮時越輸越有。其中一個原因是時勢造就，例如近期buyandhold派意氣風發，但對於沒有預設立場的投機者而言，心理才是最大關鍵。旺家可以膽博膽，順風順水的日子，旺家夠膽冒險，果斷行動有時提高勝算，造成良性循環，相反弱家怕輸心態令入市時窒手窒腳，等待證據以致行動遲緩，稍為失利就想止蝕離場，越輸越沒有信心，越容易重蹈覆轍。
走出死局的技巧，應該是投資心理學的一個重要課題，但似乎並不見有太多人探討，自己算是有多次經驗，不過次次打破困局的過程依然覺得很難，是一門知易行難的學問。先借鏡打麻雀的經驗，弱家不要貪，先求食旺氣勢，另外移燈換凳洗手食煙趟櫃桶等迷信，也可一試以求心安。
黃國英
作者黃國英為證監會持牌人士
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