筆者對近期升市一直存着戒心，內地股市雖氣勢如虹，但始終累積不少升幅，亦成功引來不少散戶高追。在興奮樂觀之餘，外圍的負面因素卻明顯地浮現出來，市場卻完全忽略。
從資金流向分析，區內股市出現機構性投資者資金流出，連中國股市也是這樣，不單外資，連中國資金也出現同樣情況。但明明A股持續上升，為何數據顯示資金流走？因為內地散戶瘋狂追貨，因而推高股市。外圍方面，歐元持續疲弱，兌美元跌破1.20，美滙指數升上91.4，油價下破50美元，但金價升上1,211美元。美元及黃金一齊升，不是避險是甚麼原因？月底希臘大選，希債孳息狂升，除了炒歐債危機外，還有甚麼可以解釋。更加令人憂慮的，是歐元的跌勢除令美元強外，日圓也上升，美元兌日圓破119關口，昨日日經指數再急跌525點，下破17000點關口。