在油價戰＋武漢肺炎＋中美貿易戰及地緣政治因素不穩驅使下，美國市場不斷經歷天堂與地獄。特朗普宣佈禁止歐洲旅客入境美國三十天（英國除外），道瓊斯指數期指又「預演」插近千點，有機會報復式反彈，尋找技術上的lower low。世衞總幹事說話中，最終用了pandemic「大流行」一詞，不過已太遲，現在多人P圖，華爾街的金牛也倒下了。

投資及投機，不是「聽冧巴」就算數，在此先談12操作法則，永久長青。

1）不要怕複雜，固定波幅策略collar strategy就是有正股時，絕對可以對沖「主力股」：持正股、write OTM call，long OTM put。正股下插時，put那一邊就是用作護盤之用。

2）急速的調整，可以深不見底。分注入的意思，是要嚴守紀律，但要緊記，快破產的股票，可以跌至零。

3）在你的Google Excel，設立一個身家財務報告。年紀越大，take risk投資部位應該縮細。

4）如果你月對月也是賠錢，可能這個「金錢遊戲」不適合你。

5）多做運動，情緒操控更重要。

6）找出你交易的原因：highest purpose。

誠哥眼光超越常人

7）Sell Put接貨，要揀主力股。這道理和accumulator也差不多，不斷接收垃圾股票可重挫。

8）還是那句老話：一些時候，不投資是最佳投資。

9）大疫情下，經濟轉差，減洗費。

10）長遠而言，一籃子主力股作「投資」，好過短線買賣。

11）「人肉高頻交易」難敵真正高頻交易HFT微秒的快速上落。

12）順勢而行、長短均可、風險控制、量力而為，這是過去30年相對高勝算的獲利體會。

還是主力談交易之道。VXX短線的ETN在股市崩跌下，護盤功效不錯，對沖崩跌風險。留意一隻逆市奇葩，作策略性投資者的李嘉誠，眼光絕對是「超人」級別。「超人」早期有投資的視像軟件Zoom Video Communications，在武漢肺炎work and study from home的日子，用家喜愛。2020年年頭的頭兩個月內，升幅邁向100%，留意近日股價升幅是否已經「升過龍」？郵輪股、旅遊牽連的公司，沽盤壓力依然沉重，不是股價博反彈的時候。

錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出