昨日無綫電視的婦女節目「都市閒情」邀請筆者一同主持節目，整個一小時多的節目，也是環繞新股上市、認購及其他股份的事項，想不到連婦女節目也對新股發生興趣，看來新股氣氛漸趨熾熱。
筆者原本準備了一些有關快將招股的新股資料，預備觀眾phone-in時用，豈料觀眾並沒有問到新股事項，反而一連串問到他們持有的股份，其中有位極之焦急的女士問到西王糖業（2088），她在高位持有，問現在怎麼辦？
筆者於是建議，若西王糖的股價進一步跌破3.8元水平，便須考慮止蝕，惟該女士卻堅決表示不願止蝕！事有湊巧，安德尊兄在節目前曾詢問筆者，其朋友在20多元時吸納了電訊「仍科」（仍要「科」錢），並持有至今，應如何是好？筆者經常覺得，電盈（008）是一個「不做止蝕」的活生生教材。
投資者若在早年將電盈止蝕沽出，並換馬至其他國企股，相信現在已將電盈的虧損取回，甚至有利潤。所以筆者一向認為，投資股票並不是「從哪裏跌倒，便從哪裏爬起來」，有些時候反而應該是「從那裏跌倒，便從別處爬起來」。

玉米跌價減輕成本

至於是否可以不止蝕？筆者認為，假若你確定持有的是優質股，更重要的是，在合理或偏低水平吸納，則可考慮不作止蝕。正如筆者近期便曾有數次類似的情況，當時筆者決定在23美元水平開始吸納美股Pfizer，豈料隨後其股價反覆下挫，筆者於是在每跌0.5美元左右便有系統地溝貨，一直溝至20美元便停止。幸好近期Pfizer的股價已升返27-28美元，所以，若在偏低水平吸納了某些優質股時，是可以考慮不作止蝕，但大前提是你須確定持有的是優質股。
筆者亦覺得西王糖頗有趣，西王糖主要是從玉米粒提煉出玉米生化產品（如結晶葡萄糖、葡萄糖漿及澱粉漿等），並非直接生產蔗糖（即紐約期糖），故原本近日期糖價格下跌，對西王糖的影響不大。可是由於西王糖出產的葡萄糖是蔗糖的競爭者，隨着期糖下跌，可能亦間接令葡萄糖價格受影響。
但根據歐美的資料顯示，蔗糖與葡萄糖兩者的相互關係不太強，故期糖下跌是否亦會長期拖累葡萄糖之價格，則難以確定。反而近期玉米價格下跌，可直接減低西王糖的生產成本。筆者感到，若西王糖的股價進一步大挫，可考慮小量吸納。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士