陸叔理財:沙士事件勿掉以輕心

蘋果日報 2004/04/28 00:00


去年「沙士」疫症肆虐,曾奪去無數人性命,令很多人聞之色變;幸好疫情在下半年開始已經受控,在踏入2004年後更好像銷聲匿迹了似的。不過好景不常,正當市場為禽流感遠去而舒一口氣的時候,沙士問題卻立時接力,近日又再在國內出現,不但為市場帶來了震盪,打散了國企指數反彈的勢頭,更提醒全球每一個人——病毒的擴散,相信仍會是繼恐怖襲擊後,最令人感到煩厭的問題。
正當所有投資者認為,隨着禽流感的遠去,股票市場可以正式擺脫病毒困擾的時候,沙士卻死灰復燃,提醒全球每一個人不可輕視病毒對全球的殺傷力。
事實上,今次國內面對這個再度來訪的不速之客,處理上相當得宜,這或多或少和去年所吸取的教訓有關。故此,雖然沙士重臨時,正值國內進行宏觀調控,時間上似乎有點雪上加霜,但如果沙士遲一點才來犯,屆時市場或已完全忘記了沙士的威力,以及應該如何面對,事件對市場的打擊可能會更大,到時港股再一次下試8000點亦不足為奇。

大戶借勢造淡
如果說港股周一下跌,純粹是因為沙士這單一因素,似乎有點牽強,因為於上周五時,北京出現沙士新個案的消息早已傳遍了整個市場,但當日無論恒生指數或國企指數均沒有受到影響,並以全日最高位收市;而在周末時,國內的沙士疫情亦未有擴散迹象。由此推斷,港股周一下跌,應該和沙士沒有直接的關係。
如果投資者有細心留意周一的市況,應不難發現東方航空(670)出現逆市上升的情況,故此,如果說港股是因沙士陰影而下跌,倒不如說期指大戶欠缺藉口造淡,惟有借沙士這個消息將大市推低,以為周四期指結算作好準備。
周一港股的成交額比上周五顯著減少17%,而當日國企股的成交更大幅下跌近3成,這反映出大市當日的沽壓根本不足以支持當日大市的跌勢。如果投資者真的擔憂沙士問題,大市周一理應出現恐慌性拋售,成交甚至不難高達200億,但這個情況並未發生,故此我認為,沙士疫情並非港股周一急挫的真正原因。
未來數日關鍵
當然,由於沙士事件對市場始終會構成陰影,故此無論是衞生當局或是一眾投資者,都不應該掉以輕心,因為若太早斷言沙士不會對港股構成打擊,最終可能會招致重大損失。雖然沙士疫情看來已受到控制,尤其是北京衞生當局明顯吸取了去年的經驗,已即時把疫情向世衞組織及鄰近國家通報,並將和沙士病人有接觸的人士全部隔離,這對控制沙士疫情有着正面的作用。
問題是,由於今次沙士病毒的源頭,在被送往醫院前,已曾多次乘坐火車往返北京及安徽兩個城市,會否有同車的旅客受到感染,至今仍是難以估計,故此,未來數日將會是今次沙士事件的關鍵時刻。
如果沒有大規模的新增確診個案出現,則反映今次沙士事件已受到控制,亦可以說國內又安度了一個難關,到時大市就算不顯著上升,亦可望因消除了一項不明朗因素而造好,無論對藍籌股或是國企股的後市發展,都有着利好的刺激作用;相反,如果國內沙士的確診個案在未來數日持續上升,那便顯示今次沙士事件或要一段較長的時間才能受到控制。
宏觀調控的陰影早已影響香港股市,若再加上沙士肆虐的問題,恒指再多跌數百點亦非奇事,因為屆時所有投資者必定會重新注意沙士對國內經濟、甚至本港市場的影響,真正恐慌性拋售便隨時出現。
陳永陸