每年5月,投資市場又會分析「五窮六絕七翻身」這所謂的傳統智慧會否應驗。筆者無做過統計,未知是否準確,但從基本因素而言,五不窮,六不絕。最重要因素是估值便宜,港股估值更是歷史新低。港股PB約為1.4倍,PE約10倍,低於長期平均水平(分別為1.8倍及14.2倍),為下行風險提供了保障。中短線而言,中港股市會跟隨全球股市上升,但升幅或跑輸主要成熟市場,例如是美國及日本。催化劑要有利好政策出台,股市便可受刺激上揚。
宏觀因素方面,內地經濟正復蘇,但不要預期有強勁的增長,因為換屆後新領導班子重質多於重量,市場估計內地首季GDP約7%至8%,結果卻低於8%;固定資產投資按年上升,但工業投資未受刺激。