昨天有讀者留言，認為中長線股票組合應該要加入航運、運輸股，個人對此有些保留。
前日理文造紙（2314）發出盈警，不過壞消息公佈後股價不跌反升。上年度業績不濟，市場已經充份預期，並不會因為盈警而沽出股票。買出口股，博的是中國出口快速復蘇，理論上玖龍紙業（2689）和理文造紙會比航運股好，因為規模較細的對手，經過行業冰河時期後所剩無幾，入行門檻又高，建立一家新紙廠投資以十億港元計，新對手就算有跟玖紙、理文逐鹿中原之心，亦難再向銀行借到天文數字的貸款。長線一旦出口復蘇的話，兩間公司的營運利潤可以幾何級數跳升，帶給投資者無限憧憬。
傳統出口受惠行業如航運、碼頭反而不是最佳選擇，因為過去幾年，船公司過份樂觀，瘋狂訂做新船，現在市道轉弱，又不能撻定，導致供應不斷上升，盈利爆炸力跟紙業股相差甚遠。

黃金投資需求看升

昨日標普將英國主權評級展望由穩定下調至負面，理由是政府國債數量如山，英鎊兌美元在半小時內一度下挫近300點子。各國政府狂印銀紙力挺經濟的副作用，如通脹上升及國家信貸評級下調，應該會慢慢浮現，屆時黃金的投資需求會進一步上升。
世界黃金協會剛公佈了全球第一季的總黃金需求，按年升38%至1016噸。工業及珠寶需求慘不忍睹，分別下跌31%及24%。傳統黃金需求大國印度的黃金需求更下跌83%。但新的需求來源增幅驚人，交易所買賣基金（ETFs）、金幣及金條需求按年升248%至596噸。
事實上，第一季黃金是供過於求，因為廢金回收量大升，但金價仍能表現平穩，應跌不跌，足見其防守力。
過去大半年的投資環境及實體經濟，實在是史無前例地動盪不休。回想去年9月22日，自己寫了一篇「趁挾倉把握套現機會」暫別讀者三個月，當時事業遭遇平生最大的危機，雷曼兄弟及AIG相繼失陷，誰會料到相隔8個月後大市會如斯瘋狂？經過金融海嘯後，自己的投資理念及人生信念有着不少的轉變，花了6個月寫成新書《贏盡牛熊》，與各讀者分享最新的看法。部份版稅收益，會作慈善用途，以求回饋社會。
黃國英
作者黃國英為證監會持牌人士
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