內地長租公寓平台「蛋殼公寓」爆煲，造成數十萬名租戶和房東權益受損。內地《財新周刊》披露蛋殼更多內情，指疫情衝擊以及蛋殼前CEO早前被帶走調查，均是導致該公司融資不順、爆發資金問題的原因。接近蛋殼董事會人士表示，截至本月初，蛋殼的債務超過30億元人民幣（下同，35.5億港元），其中，對微眾銀行的應退租金貸15億元（17.7億港元），受影響租戶則多達16萬人。

報道指出，今年初時爆發武漢肺炎疫情，以及蛋殼CEO高靖在今年中被當局帶走調查，是壓垮蛋殼資金鏈的兩個關鍵事件。武漢肺炎疫情導致退租激增、租金行情下降；高靖突然被帶走則造成外部股權、債權融資全部驟停，銀行也不敢放貸給蛋殼。

至今年6月18日，蛋殼發出公告，高靖因為先前其他與蛋殼無關的商業投資活動被地方政府調查，蛋殼緊急任命臨時CEO崔岩。

報道謂，高靖涉案的原因是2014年在廣告公司北京橙色陽光科技擔任CEO期間，涉嫌非法倒賣電訊業者的流量。他被帶走時原本以為只是協助調查，還跟司機說等他20分鐘，但沒想到一去難返，至今仍在接受調查。

公開資料顯示，1982年出生的高靖，畢業於北京交通大學計算機科學專業，曾在百度、OkBuy以及Nuomi等公司擔任高層。

另外，一筆高達6億元來自地方國資的「救命錢」也因此被鎖住。原本蛋殼3月已經公告，和江蘇昆山花橋經濟開發區管委會簽訂投資協議，在媒體誤報此合作項目與高靖被查相關後，昆山方面就凍結了這6億元。

不過，多家媒體近來梳理中國長租公寓的發展，都認為當前這種靠融資續命的商業模式本身有極大問題。尤其為了達到初期的規模擴張，蛋殼公寓上市前還以「高收低租」的方式經營，也就是以高價向房東取得房屋，再以相對低價租給房客。這種危險的商業模式遭逢疫情突發，恐怕才是蛋殼撐不下去的根本原因。

為了能在短期內達到提升收益，以蛋殼公寓為代表的長租公寓業者必須依靠融資才能擴張規模，其中很重要的是將租金「長收短付」，運用租客預繳的房租來收儲和裝修更多的房源。「租金貸」則成為一次付不出那麼多租金的房客選用的繳交方式。

資料顯示，蛋殼公寓成立於2015年，今年初赴美上市，其背後的公司是紫梧桐（北京）資產管理公司。該公司向房東收儲房源並裝修，然後向市場招租，標榜提供更好的管理服務，擔當俗稱「二房東」的角色。不過，在扣除各類經營成本後，戴德梁行的報告曾指行業回報率很難超過2%。

《財新周刊》/ 中央社

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