生產物價指數是根據多項生產製造價格綜合計算而成,用作反映生產商製造及批發成本的變動,亦是市場衡量通脹表現的其中一項重要數據。
一般來說,生產需求會隨經濟向好而增加,生產物價指數亦因而攀升,造成通脹壓力。以美國為例,若通脹升勢過劇,聯邦儲備局可能會以加息手段來控制通脹,並冷卻經濟。此舉往往令股市及債券價格下跌。反之,要是生產物價指數較市場預期為低,便會出現通縮壓力,聯邦儲備局或會以減息來刺激經濟,而股票及債券的價格亦因而被推高。
生產成本影響通脹
產品到達消費者手中前,會先經生產商,然後到零售商。假如生產商需以較高成本購入原料,零售商便極可能需要以較高價錢購入貨品,大多數零售商皆會將差額轉嫁至消費者身上。因此,生產物價指數的變化,大多領先於消費物價指數(ConsumerPriceIndex,簡稱CPI),亦往往會導致消費物價指數出現類似走向。故此,一旦生產物價指數下跌,消費物價指數亦會隨之下調。例如生產物價指數在過往12個月下跌百分之二,表示生產成本以及商品與服務的批發價格平均較12個月前下跌了百分之二,而消費物價指數亦會以相若幅度下調。
涵蓋層面巨細無遺
大部份國家都會公布生產物價指數,只是組成部份或有所分別,但主要成份大致相若。就以美國勞工部每月第二周公布的生產物價指數為例,所涵蓋的商品及服務有食品、金屬、伐木、石油及氣體,以及運輸、公用事業、金融、商業、醫療、法律及專業服務。此外,勞工部亦會按照產業、產品類型及製造階段而將生產物價指數加以細分。每月勞工部皆會向當地約二萬五千間製造商及服務供應商搜集資料,取得接近十萬個報價,從而計算生產物價指數。