觀念上,所謂固定波幅策略,就是建立對等的交易,即是要麼收取款項,要麼支付。實際上,你必須支付或甚至收取小額的期權金,視乎所採用的期權而定,但在期權金方面,固定波幅策略的目標是中立的。
要制訂固定波幅策略,每持有100股股票,要買入一個價外認沽期權,同時沽出一個價外認購期權。顯然,認沽期權及認購期權的協定價必須不同(協定價相同的認沽期權及認購期權,不可能是價外或等價)。
(3)軍用及航空股將是趨勢指標。Drone,即無人駕駛的直升機,可以送書籍,也可以作急救用途,受到很多人注意(如心臟病突發,急救應該在數分鐘內可進行的事情)。最大的挑戰,是不同國家的航空管理局如何監管這些小型無人駕駛直升機。可留意,無人遙控小型直升機的上市製造商例如Lockheed Martin、Northrop Grumman及Boeing(波音公司)。
最後,留意香港的大行情。日前的旺角清場,涉及過份武力,特首也迴避政治問題。本周六(29日)下午2:00pm,我會在金鐘萬豪酒店,分享「投資於良知」,免費入場,有興趣來電郵查詢。
錢志健
資深對沖基金經理
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