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英之見:國企欠值博率趁高撤退

蘋果日報 2004/04/13 00:00


在投資市場中,運氣是一個相當重要的元素,一般評論扮專業,令人忽視這個關鍵。在日圓、日股氣勢最勁、愈來愈多評論投入好友陣營的時候,忽然發生挾持人質這種無法預計的悲劇。
日圓、日股的回吐,幅度並不算太特別,始終累積升幅甚巨,2%左右的跌幅,未算扭轉了近期的升勢。只是如果不幸在高位才追入,又利用了槓桿效應入市,現在的心情肯定十分忐忑。一套可行的策略,是比投資分析更緊要,因為可大大降低運氣的重要性。趁現在股市回穩,真的要花時間反省作戰的策略,但要明白穩陣策略可提升贏面、避免一鋪清袋的危險,也同時降低一朝發達的可能性,個人風險取向,是釐訂策略的關鍵一環。
恐怖分子憂慮重現,分析一如以往,仍是認為這種憂慮不會持久,所以策略仍是低位吸納,只是今次學乖了,見識過早前出現的連串洗倉事件後,現在的股價水平便不算特別吸引。反正有貨在手,一定要保留一些現金,萬一又一次割價大傾銷出現,也有能力出擊。
不斷指出中資股是避險佳選,但今次形勢不同,普遍已在高位,國壽(2628)事件加速升勢,更加不值博,而且原材料有回順的迹象,沒有今次事件,已應趁高減持,假若受惠的話,更加值得撤退。國企長線是好,可是一向波幅驚人,升市時應該適量減持。

投機首選滙控輪
不選中資股,卻認同低位吸納,最值博的投機策略,是簡簡單單選一隻滙控(005)的認購證,假若大市調整後再發力,很大機會是由滙控推動,利用認股證,可達到保留較多注碼的用意。
滙控近期的呆滯是出乎意料,亦是恒指受制13000的主要理由,但美國經濟數據強勁,會為Household帶來憧憬,本地銀行股、地產股又十分強勁,就算美聯物業(1200)也創出洗倉後新高。本地投資情緒其實不弱,惟獨滙控差強人意的表現是不易明白,希望只是衍生工具反客為主的影響,稍後便會修正。
投機滙控輪,應至少有兩三成虧損的心理準備及止蝕位,仍然值博,是因為有機會博一倍回報。要控制風險,是先用注碼,再用止蝕位。
黃國英
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