2020年轉眼就完，股市都似足坐過山車一樣，高低起跌，歷盡牛市轉熊市，熊市後又迅速爆回牛市的景象，今年絕對令股民又驚又喜。總結今年恒生指數表現，由年初1月最高29,175點，因武漢肺炎全球爆發，而跌至3月最低21,139點，高低波幅超過8,000點，而下半年隨着經濟復蘇、疫苗面世等消息，大市慢慢爬升至27,000點水平以上。

單看恒指表現或者都未能完全反映大市的癲狂，尤其一眾巨型中資科技股ATMXJ，阿里巴巴（9988）年內曾經升上307.4元後因螞蟻及壟斷調查反高潮，騰訊（700）由低位至12月30日升過72%，美團（3690）就更誇張，由70元狂升382%至最高338.2元，而小米（1810）年內亦大升兩倍，近期更創歷史新高33.75元，京東（9618）亦升逾4成，剛上市的京東健康（6618）更短時間內狂升114%；還有中國的醫藥股、汽車股、光伏股，甚至IPO，今年都錄得非常不錯的升幅。

資深投資者古天后都形容今年大市由低位爬升的走勢，真的「升到你唔信」，而且與過去1997、2007、2017年的大升浪不同，今年實在有很多隻新經濟股都錄得以倍數計的升幅（見圖），「07年升市主要都係內銀股，最勁嗰隻中人壽（2628）有倍升，但今年真係好多隻都似中人壽當年咁升，倍升嘅新經濟股係多到你數唔晒。」

今年她主要靠騰訊、美團、比亞迪（1211）、明源雲（909），以及受惠資金流入的港交所（388）等，獲得相當不俗的投資回報。她回想今年第一季突然爆發疫情時，美股陷入技術性熊市，投資者近乎絕望，但隨着美聯儲局再採取量化寬鬆（QE），大量印銀紙托股市，而不受封城封關影響的眾多科網企業，即時成為受惠板塊，「諗真啲互聯網業務根本不會受疫情影響，反而可能爆得更勁，所以3月時我仲夠膽叫人買騰訊、美團，之後美股因QE回升，亦帶動中資股升，而後來個升勢係無人估到咁勁。」

她直言假如股民今年只追着恒指的傳統經濟股，至今都可能未必感受到升勢，因為金融股持續受低息環境拖累，整體經濟未完全復蘇，而地產股又因零售市道差，租金下跌等影響未來盈利，「你睇滙豐（005）宣佈不派息後沉底到廿幾蚊，係到第3、4季有疫苗消息才稍為反彈，由超特價去返正常合理價，但好難再有大彈，始終要靠呢批傳統經濟股贏大錢係好難。」

古天后明言憂慮2021年歐美企業債的問題，始終經歷疫情影響逾年，企業的借貸槓桿上升，稍一不慎就會引發全球股災，建議投資者明年仍要小心為上，留意資金流的去向。她亦提醒，明年以ATMXJ為首的新經濟股，或者不如今年般易炒，尤其中國推反壟斷法，平台經濟最為受累，小米因沒有壟斷範疇而可睇高一線；而新能源板塊隨着習主席號召，以及拜登上台美國可望重回《巴黎協定》，明年初仍會是市場焦點所在。

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