區內為首市場之所以出現近一年的波動：三月一小震，半年一大震，乃因小市場之外的大市場，即環球投資者由懷疑，演變為不信任。很簡單，美國為首的央行2008年開始啟動量寬購債，令低廉成本的資金氾濫，流入區內，既令到區內央行貨幣基礎大增，亦同時間造就乘數效應，槓桿因素觸發貨幣供應急升，資產價格、股票價格因而向上。同樣情況一旦出現逆轉的話，美國不是增加買債，而是減少買債，次序影響就相當明顯，極之容易判斷。
區內及新興市場對很多分析師而言，並不是單應對來自過去幾年流入的資金要外流，而是附帶的高槓桿問題。用最簡單的數字，美國印鈔合共印了2萬億美元左右，但同期即2008年第三季至去年底區內貨幣基礎並非按比例增加相等金額，而是多了合共3.2萬億美元。同時間，美銀美林統計過，未必反映於貨幣基礎部份的債務工具發行，其實亦有多達萬多億美元。換句說話，如果同時出現資金外流及去槓桿的話，數字上牽涉的資金流向逆轉，豈非等同於有逾4萬億美元資金？
去槓桿可以由央行控制；環境好、市況好，可以天下太平，否則當然會有一定掣肘。但由資金氾濫做成的利差交易，如果要拆倉，稍為有交易策略改變，影響就會相當大。因為，利差交易可以層層叠叠，而利差交易的種子、套利模式、涉及的貨幣，背後就相當複雜。例如，日圓利差交易，同時影響了日股、歐元、澳元等，但現實有更多一拖三的利差交易發生了。