【本報訊】機管局提出興建第三條跑道，在造價上一直引起不少爭議，為今次規劃藍圖作財務顧問的滙豐，其顧問研究報告列出五大風險，若有關風險出現，將可能令建造費提高208億元，增幅15.3%，令總成本高達1,570億元。

材料成本增加

滙豐在報告列出的五大不確定的風險因素包括：高水平的設計、土地開拓、環境評估批准、建造工程初步報價，以及若干風險未有計算相關成本。從高水平的設計風險方面，該行指出，由於初步及詳細設計仍未進行，現有成本估算只建基於規劃發展藍圖，故設計成本可能未完全反映；土地開拓成本方面，相關成本佔項目總成本比例較大，而大部份土地開拓工程對技術要求高之餘，並未廣泛使用，可能會令成本增加。
再者，項目尚未獲環評批准，環評所開出的任何條件均可能令材料成本增加。此外，有關工程報價的估算，主要建基於過去價格，有關價格有可能被低估。基於上述多項風險，滙豐於報告內更建議，應按原預計的資本開支增加20%，作為壓力測試的標準。
滙豐利用原預計的資本開支上調20%作估算，結果按2010年物價計算，第三條跑道的造價將達1,000億元，若經調整後的名義價格將達1,570億元，較機管局原來公佈的1,362億元高出208億元。屆時機管局於建造第三條跑道的資金缺口將達1,310億元。
除上述多個風險外，滙豐亦特別提到項目長建築期的成本風險，其中招標指數偏高，將帶來更大的資金缺口，故該行建議，將招標價格指數的年增長率訂為1%作測試估算，研究結果顯示，機管局在這情況下，資金缺口為眾多情況之中最大，達到1,330億元。

內部回報率僅3%

機管局早前一直避談項目回報率，滙豐的分析則認為，第三條跑道的內部回報率僅3%，而項目淨現值則為負430億元；至於擴建現有兩條跑道的方案，有關內部回報率則為6%，其淨現值為負40億元。
總括而言，滙豐認為，兩個方案均不具商業回報，其中擴建兩條跑道，預計會為機管局帶來約250億元資金缺口；至於興建第三條跑道，資金缺口則為1,128億元。