港股昨日在息口陰霾困擾下回落，走勢一如筆者所料，恒指已跌破重大支持位13700點，中線走勢仍是逐步向下尋底。短線方面，幸而因為復活節假期關係，期指大戶提早作出轉倉部署（4月份期指昨日成交已有兩萬多張），月底前應不虞有太大的跌幅。
筆者在周日的專欄已提及，上周五香港銀行加息絕不能當作好消息炒，因為港美息差仍闊。而聯儲局主席格林斯潘議息後之言論更明確指出：為了控制通脹，加息步伐不會放緩，意味着加息趨勢持續。美元亦火乘風勢進一步回升，此亦是不利港股的另一因素，皆因在美元上升、息差擴闊的情況下，資金外流的情況會更嚴重。從近期銀行體系港元結餘持續下滑已可見一斑。
經昨日一跌，恒指已跌破了月初的橫行區間（13700-14000），技術走勢已轉壞。基本因素方面，港股已缺乏利好消息；反而利淡的因素現在才開始在市場上反映。從12月至今，筆者一直堅持看淡港股，恒指14300點三頂不破，加上當時的市場情緒只反映對業績理想的憧憬，完全將高油價、加息、因港美息差而引發資金外流的危機……等因素置諸不理，正是埋下跌市的藥引。