【經濟衰退】滙豐私銀：明年本港經濟衰退0.7% 予港股中性看法
蘋果日報 2019/12/18 12:50
滙豐經濟范卓雲
滙豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲
政府統計處公佈最新的失業率達3.2%。滙豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲表示，消費行業在明年前景仍然艱難，失業情況仍會集中於零售、與本地社會事件相關的行業。她表示，由於全球經濟放緩、貿易戰拖累本港進出口貿易疲弱、本地因素令消費復蘇具挑戰性，預料明年本港經濟將衰退0.7%，與全球趨勢同步。
對於英倫銀行日前發表報告提及，因政治矛盾升溫，4月至今，本港累計走資50億美元。范卓雲表示，不評論該報告的內容。她指出，即使下半年發生本地社會事件，但香港的金融系統依然保持穩健，IPO市場持續熾熱，融資功能未受到影響。
她表示，中美達成的首階段裏協議後，可能反映最近一波全球增長下行的低谷已經過去，並逐漸回暖，預期明年全球國內生產總值（GDP）維持在2.5%，與今年持平。惟明年主要經濟體的經濟增長仍會低於正常水平，預料美國將為1.7%；歐盟為0.7%；中國則為5.8%。
參考最近結束的中央經濟工作會議，該行認為明年內地將以穩增長為政策重點，故未必會推行激進的刺激經濟措施或大幅調低利率。她預期在明年內，一年期貸款市場報價利率將進一步下調25點子；一年期中期借貸便利利率則減20點子。另外，存款準備金率將於明年底再下調100點子，以增強資金流動性。
考慮到第一階段貿易協議，局部降低關稅及達成貨幣協定的影響，該行預期人民幣兌美元滙價靠穩，在2019年底處於7水平；在2020年底達到7.15水平。
由於美國勞工市場環境、私人消費強韌，加上通脹前景溫和，該行相信美國在未來兩年無需要進一步減息。惟受發達經濟體的債券收益率低迷、經濟增長放緩、通脹下降壓力等因素，預期亞洲和新興市場央行將會於明年進一步放寬貨幣政策。
在投資部署上，該行對全球股票持中性比重配置，特別看好美國及英國股市；亞洲方面，對印尼股票持偏高比重，對中國、香港以及新加坡市場的股票則維持中性。
她表示，雖然對中港股市持中性看法，但認為與消費相關的內需板塊將跑贏大市。她指，明年投資重點集中在有中產階級消費者、科技創新、刺激經濟政策，以及結構性改革帶動的增長主題。該行預計，在2020年底時，恒生指數有望升至29,200點，上升水平約5%；滬深300指數升至4,600點；MSCI中國指數升至93點。
記者：李芷珊