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【財經論壇】股市走到危險時刻 四大財金名人全看淡

蘋果日報 2020/03/18 00:00

巴菲特席勒岡拉克財經論壇

武漢肺炎疫情「全球大流行」,環球股市步入熊市,資金大遷徙至債券市場。疫情、石油戰夾擊,美股上周一(3月9日)跌停熔斷,股神畢菲特指「活了89歲也沒見過這種場面」,諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學知名經濟學教授席勒則警告:「恐慌才剛開始,美股跌勢未完。」
祈連活:儲局放水量 或需要較預期大
被譽為「聯滙之父」的景順投資首席經濟師祈連活表示,隨著《巴爾塞協定III》於2015年實施,銀行持有的高質素流動資產(HQLA)不能再如以往的金融危機般,在重大壓力的情況下,可以將有關資產出售為銀行提供流動性,以達到融資責任;因為這些資產已成為銀行流動覆蓋比率的一部份,需要經常維持有關水平以達到相關標準;理論上有關協定,是讓銀行有足夠高質流動資產以應付重大壓力情況,但現實上,《巴爾塞III》的監管下,令銀行高質資產變得非流動。因此,聯儲局放水的劑量可能需要遠高於預期。
畢菲特:活了89年首次經歷市場恐慌
環球股市重挫,美股連番跌停熔斷陷入股災,連股神畢菲特也感到意外。他早前接受Yahoo Finance訪問時指出,新型肺炎疫情兼石油戰,對市場造成雙重打擊(was a big one-two punch),並提到這是他活了89年來首次遇見,「只要不離開市場,甚麼事情都會遇見」,不過他認為今次股災所造成的市場恐慌,仍未及2008年金融海嘯或1987年「黑色星期一」。
他上月底接受《CNBC》訪問時講到,疫情無礙對股市長期看好的觀點,稱自己是投資業務並不是股市,「隨着時間的推移,我們是股票的淨買家。」
秉持「別人恐懼時貪婪」格言,近期不難發現畢菲特在股市的手影。根據巴郡提交的訊息披露報告,畢菲特於3月3日斥資3.59億美元,增持紐約梅隆銀行923.49萬股,最新持股增至10.06%;此前他亦趁美國航空股「大平賣」,斥4,530萬美元增持約97.65萬股達美航空股份,平均買入價46.4美元,持股增至11.2%,成公司第一大股東。
席勒:恐慌才剛開始
諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學知名經濟學教授席勒(Robert Shiller)指出,武漢肺炎引發的恐慌未見頂,美股、經濟異常波動,並警告「跌市仍未完(the market meltdown is far from over)」。
他續提到,這種疾病在無明顯症狀前已具傳染能力,難以完全有效地隔離患者,單是這樣也足以對市場造成極大破壞。加上,傳染病造成焦慮,令不少人和公司的實際收入下降,這是非常不尋常的情況,人們數月前未曾預計過會發生此事。
他認為現在有兩個大流行病,一是武漢肺炎,另一是疫情引發的恐懼情緒,而且不一定跟隨科學根據同步演化,「對股市來說,這是相當危險的時刻」,大流行病爆發將美股推入熊市,我們很大機會面臨衰退,因為(流行病)已影響商業活動,讓人想抽身而退,未來難再有具創造力的新投資蓬勃發展。「我們期待措施如何減低新冠肺炎所帶來的影響,但我不會心存太大希望,這是一種危險的流行病,伴隨以來的恐慌流行病也是危險的。」
岡拉克:事情必須變得更差
「新債王」、DoubleLine Capital行政總裁岡拉克(Jeffrey Gundlach)上周一接受《CNBC》訪問時直指,事情必會變得更差,過去未曾試過未出現市場混亂便告終。他續指環球股市大跌,美國國債市則大升,然而信貸市場竟比預期還要好。不過,岡拉克認為聯儲局過早介入,「股市從高位下跌甚至未及20%(The stock market isn't even down 20% from its all-time high)」。
岡拉克直指商業活動或會萎縮,對就業情況尤其關注,目前申領失業救濟金人數為21.6萬人,按星期跌3,000人,倘疫情持續,旅遊、休閒繼續受影響,減少社交活動持續,難以進一步壓降申領失業救濟金人數至20萬人。
岡拉克更準確預測聯儲局減息行動,他一周前曾指出,歷史上每當聯儲局在常規會議外突然大幅減息,局方一般會在極短時間接連減息,預料美國短期利率相信會滑向零。結果不出他所料,聯儲局周日晚(15日)宣佈減息1厘,較市場預期早3日。
去年12月初他已「吹哨」建議投資者立刻採取防守策略,當時他預測指,下一次危機會較「次按危機」更為嚴峻,「公司債券市場或已被高估,如今有三分一公司債屬垃圾債,卻仍順利在市場上借貸」,料企業信貸或會面臨爆煲風險,當下一波經濟衰退來襲,市場將會崩潰,數年內都不能恢復。
本報記者綜合外電
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