本港經濟在第3季度錄得極理想表現，本地生產總值（GDP）增長4%，從近期之整體經濟數據分析，香港正處於持續的復甦過程，預期本港通縮情況可望於明年首兩季結束。負資產數字隨着樓價回穩及緩步攀升而慢慢下降，破產新增個案減少，皆對整體經濟復甦過程有催化作用。大家可以預期2004年香港的基本及經濟前景是極度樂觀。
與香港息息相關的美國經濟狀況，同樣令人驚喜，第3季之經濟增長更向上修訂為8.4%，消費信心及零售市道持續表現強勁，有利美股後市表現。
以上所述的情況，正反映出股市在未來的1年內絕對有條件再闖高峯。既然基本因素向好，為何在過去1個月大市會如斯反覆？既然數據支持向好的看法，為何現水平大家始終是猶豫不決，不敢入市呢？其實這正是典型的市場行為的反映，在股市之中，每一階段都會有人看好有人看淡，股價的升跌取決於市場的供求情況，故此，短期的市況升跌，並不一定是反映出真實的基本因素情況。
11月份港股在月線圖上出現了「十字星」形態，正反映出市況波動反覆，兼且有機會出現短期調整的訊號。這是否意味出文初所列的利好因素已被反映，投資者趁好消息出貨呢？若從常理分析，港股連升7個月，恒指見12500點後回落，實在正常合理之致，根本不足為奇。只要往後的經濟因素持續向好，指數回落後還是要再升的。