從理財顧問口中經常聽到,要建立投資組合分散風險,到底是否必要?答案是正面的,理由是當你的投資組合內有多於一隻股票,它們的預期回報是按比例攤分,然而只要兩隻股票之間的相關係數(correlation coefficient)低於1,兩者的部份波動性便會互相抵銷,相關係數越低,對沖的效果越明顯。
因此,理財顧問的說法基本正確,在「不願白白承受風險」的大原則下,分散風險是必須的。然而要找出對沖效能最好的組合也不容易,因為當投資組合的持股量增加,要計算組合的整體波動性的數學計算難度增加。
而且當組合的持股量增加,每隻個股所佔百分比的可能性越多,要計算市場上所有的股票組合可能性是不切實際。因此要建立有效率的投資組合,最簡單的做法就是首先確保投資組合股票數量不要太少,而且每隻股票都盡量貼近效率前緣,並覆蓋不同的行業,一般而言都能做到一定的分散風險效應。寫到這裏,筆者把股票投資歸納成一句建議:「盡量多買座向偏西北方的美股,然後溝埋來做瀨尿牛丸,保證好食!」
量子雪球
作者簡介:一個有IT背景的交易員,遇上由財經轉戰編程的IT初哥,大家都信投資的未來要靠科技,人機合一必有所得。
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