日前翻閱內地財經報章，看到有關內地A股派發股息的情況，根據《投資者報》的資料顯示，在過去10年，首創股份A股是最慷慨的公司。至於如何衡量公司是否慷慨，方法是以企業所分派的現金股息與未分配利潤作比較，而分紅派現率就是分派的現金股息與未分配利潤之比率。
過去10年，首創股份A股平均分紅派現率達到127%，即首創A股累計的股息總額超過了其未分配利潤總和，乃A股之冠，以此來看首創亦算慷慨。若以派發股息的總金額計算，在過去10年，累積派發股息總金額最高的企業是工商銀行（1398）的A股，雖然工行上市僅4年，但累計派發的股息總金額卻高達1617億元人民幣。
建設銀行（939）、中國銀行（3988）、中石油（857）等的A股，亦是累積派發股息總金額較高的企業，每家累計派發的股息總額皆超越1000億元人民幣。雖然這三大內銀股的10年累積派息紀錄不及首創A股，但在2009年，工行、建行及中行的派現率分別為48%、34.7%及35.3%，相對A股市場分紅派現率平均僅得16.5%，可見這三大內銀股的分紅派現率亦相對頗高，反映公司願意與股東們分享利潤。

以派現率作衡量標準

在2009年，A股市場的平均分紅派現率只得16.5%，而股息率平均亦僅為1.22%，較港股為低，顯示內地企業不太願意派發股息。不過，中央企業的派息情況相對優於其他類別的A股，央企的平均分紅派現率為18%、民企為16%，而地方國企則為12%，央企派息相對慷慨，箇中原因可能與央企的股息是中央財政的重要來源之一有關。
假若你純是短炒為主，則股息並不太重要，可是若考慮作長線持有，股息便相對變得重要。故若考慮股息的朋友，不妨從央企入手，即使一時失手高追了，在坐艇期間也有些股息略為幫補，較容易捱。
基本上，股息率是以每股股息相對股價計算出來的，所以你在甚麼價格吸納最為重要，如在股價低殘時，股息率便相對較高，在近期大跌市中，不少原先股息率偏低的股份，股息率現已變得較為吸引！
譚紹興
作者為證監會持牌人士
筆者持有工行、建行、中行及中石油等相關衍生工具
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