雖然「窩輪」（Warrant）一般被歸類為高風險高回報的投資產品，但事實上每隻窩輪的回報和風險並不相同，投資者宜按個人的承受風險能力而選擇。若然投資者不大喜歡投機味重的輪，並長遠而言，對個別正股抱樂觀態度，那不妨考慮「鎖定回報認購證」。
本地首批掛牌的鎖定回報認購證（以下簡稱為「鎖定證」）由比聯發行，相關的正股包括滙豐、長實及中移動等。鎖定證的年期長達18個月，而回報將以鎖定每季「正回報利潤」的平均值計算。
資金分投不同周期
事實上，每份鎖定證由6份不同年期的歐式期權所組成；換言之，當投資者購買一份鎖定證時，便等同將資金分散在6個不同的股市周期。因此，鎖定證與傳統認購證的分別在於，在市場波動期間，透過這種以時間分散投資的方法，股證價格不會出現愈接近到期日，愈跟隨市況大起大落的情況。
比聯執行董事顏國棟表示：「這種認購證適合對正股長線看好的投資者，幫他們在首數個季度鎖定回報。即使後期股價回落，但由於已鎖定回報，故投資者的心情便能平穩一點，從而做到進可攻，退可守。」
「雖然鎖定回報認購證的定價，相比同年期的認購證為低，但若要賺錢則更考眼光。在任何投資時間，投資者必須估計未來兩季的股價走勢。」他續說。