油價在一星期屢創新高，現在已升至50美元一桶，油價去向已成為每日主題新聞。筆者於2000年8月4日在本欄寫了一篇題為「油價易升難跌」的文章，那時油價還只在20美元一桶徘徊。此後數年，筆者陸續寫了近10篇文章，都是反覆說明油價只會繼續向上。
近日油價大飆升，市場報道的原因有三，其一是美國墨西哥灣遭到颶風襲擊，一些煉油廠要停工，產油平台也停止生產，因此供應減少。其二是非洲最大產油國尼日利亞發生反政府軍叛亂，聲言發動內戰，如果屬實，石油設施定遭破壞，這樣一來，倚賴該國每天出口達200萬桶的原油定當泡湯，這不啻令本已緊張的石油市場百上加斤。其三是大量對沖基金入市炒作期油，把油價炒高。

颶風未有破壞設施
以上三項理由，都在某種程度上有一定的影響力去推高油價，但不是油價不斷上升的主因。說到底，它們只能說是在油價上升的勢頭上起了推波助瀾的作用而已。其分析如下：
先說第一個理由，今次在墨西哥灣出現颶風雖然猛烈，也造成了巨大的財物損失，但鑽油設施和煉油廠卻未聞有嚴重破壞，而且輸油管道是埋在地下，更不可能有甚麼破損。颶風過後，恢復生產應是很快的事情，近日美國政府公布存油量沒有明顯減少便是明證。

投機因素只屬短暫
尼日利亞反政府軍借石油供應緊張發起叛亂非自今日始，在70年代中，第一次能源危機爆發，當時尼日利亞盛產石油的比亞發拉省發生叛亂，那裏的部落不甘心自己的油源被中央政府佔據而武裝反抗，內戰持續多年，引起國際極度關切。後來在國際調停下停火，因各國當時亟需尼日利亞的石油，今次事件重演，也為同一理由而來。

其實，說到底，尼日利亞每天產量只是230萬桶而已，本來實不足以左右國際油價，但在今時今日供求失衡之際，200萬桶便足以給本已緊張的石油市場帶來一陣恐慌搶貨了。至於尼日利亞局勢如何解決，這端視油價的動向，油價愈高，解決的難度也愈高，因為牽涉的籌碼（石油）價值太高之故。
再說近來被千夫所指的石油炒家，他們對真正推高油價的作用不大，任何石油炒家都不能左右石油供求，因為石油市場受政治影響太大。炒家可以做的只能是順勢賺些短期利潤而已，所以令油價持續向上，絕不是炒家能做的事。
造成今日油價高企現象，除了是不斷增加需求外，也是地緣政治角力的結果，其主要角色有三，即是美國、中東（主要是伊拉克和沙地）和俄羅斯。美國如意算盤是出兵控制世界上儲油量第二的伊拉克，配合已經駐有重兵的沙地，這便穩妥控制世界2/3石油出口量。但隨後局勢混亂，反而令伊拉克停止石油出口，而俄羅斯卻瞄準供應緊張局面而耍政治手段，變相減少石油出口，令油價上漲。但無論如何，油價最終還是決定於長遠的供求關係。
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