當年今日

英之見:投資重心仍是國企股

蘋果日報 2003/09/15 00:00


上周筆者在短線投機中失利,原本看準大勢,已經如估計中反彈,可惜分散了注碼,一段報章報道,促使止蝕了其中一隻股份的決定,令整體回報大幅降低。勝負是兵家常事,重要的是從失誤中吸取教訓。
筆者原本的預算是兩三天內撤退,今次經驗的啟示,縱使是如何短線的投機,選股亦一定要十分嚴格,否則行正霉運,剛好就是那一天爆出不利消息,便會慘敗而回。當然任何股份也有機會出現這種情況,但根據基本因素篩選,絕對可以減低失守的機會率。
幸好筆者在注碼上一向頗有節制,其實在早前禾雀亂飛之時,炒賣二三線股看似暴利生意,但尋寶遊戲實際上並非如表面般好賺,至少筆者本身就是「大大聲,細細注」,只撥出部份注碼作投機之用,真正夠膽重注出擊的,反而是那些已經不合潮流的股份。

重鋼鞍鋼條件較優
自由行再掀起另一輪尋寶熱潮,可是我們今年初已開始熱炒二三線股,留待第二浪才大顯光芒的股份,原本一早必定有不足之處。基本因素吸引的公司,在第一輪升勢中,已攀升至甚高的水平,由於市場氣氛旺盛,卻又沉迷炒落後,令這些在高位牛皮的股份,相形下已不算貴,再有突破空間。
這類重心股份升一成,比起那些瑕疵炒股升一倍,來得更為重要,一般小投資者不明注碼分配的關係,難怪經常高估他人的風光。當然也有賭博式的投機者,大注買入質素欠佳的二三線股,這種炒法是有一些技術,但運氣成份太重,多數要在長期牛市中才有可為,筆者自問便欠缺膽量及技術。
雖然外圍及香港股市今次觸發調整的理由,不外是拉登及沙士,表面上並不足懼,只是累積升幅太勁,一早已需要調整。可是近日美國連串數據偏差之後,債券其實不知不覺累積甚大的反彈,反映市場對經濟的看法稍為改變。目前順勢而為之際,一定要緊貼大市,筆者策略仍是將重心放在率先已調整的國企股,上周四已開始有些起色,以表面條件計,仍是鋼鐵股較佳,重鋼(1053)之外也可考慮鞍鋼(347)。
黃國英
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