近日大市上冲下洗，期指在18922水平暫時見底反彈，部份個股雖然跟隨回升，但有些早前焦點個股如中國無線（2369）等，在反彈過後又再跌至回補早前上升裂口，可見反彈力道其實不過爾爾。
過夜投資者近日無賺頭，筆者相信即市炒家亦不遑多讓。如果讀者有留意，不難發現近日即市期指走勢經常急升驟跌，這兩分鐘還在上升，下兩分鐘就打回原形，甚至把升幅全部抹去。追逐即市波幅的炒家，恐怕近日都被市場先生上下其手，市場也似乎完全沒有了方向。
筆者淡倉策略既定，近日幾乎沒有任何行動，但說到大市全無方向，士佳覺得倒不盡然。其實近日即市期指走勢，幾乎跟歐元即市走勢如出一轍，例如圖中所見，即市期指跟歐元無論在高位、低位及轉角位等，出現的時機都極之脗合。

歐洲問題主宰大市

可見市場表面無方向，其實真正的「方向」，是投資者都在注視歐洲問題，短期大市正是由此所主宰，而債務危機最基本的指標就是歐元，所以本港大戶沒有了主觀意識，反而以歐元走勢炒大市，即市期指走勢亦因此變得有如神經病一般。
昨日港股收市之後，歐元展開反彈，甚至升高於港股下午反彈高位，但很快又無以為繼，如果投資港股的基金大戶繼續重視歐洲問題，恐怕上冲下洗的市況仍會持續。然而，既然短期歐元走勢可用作測市之用，如果投資者希望追逐即市波幅，就不妨參考。

張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事
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