港股今早再逾千點，很多投資者都想知道，究竟目前還是牛市，抑或熊市已經來臨。傳統上，熊市定義是自高位回落兩成或以上，恒指今年4月27日高見28588點，以今日中午收市23926點計算，高位調整約16.3%，要技術上稱為熊市，恒指要跌至22872點能算。

不過，午後港股進一步下滑，最低見22836點，較高位剛好跌夠兩成，換言之，港股技術上，已可界定為由牛市轉為熊市。

另一邊廂，H股指數由5月底高位14962點，調整至今日中午11206點，幅度已達25%，熊市訊號相當強烈。

另一個判斷牛市或熊市，是視乎指數是否高於250天移動平均線(俗稱牛熊分界線)。以恒指為例，目前250天線處於24875點，已經失守牛熊線。但過去五年，恒指經常升穿或跌穿牛熊線，作為判斷牛市或熊市的指標作用較差，且會有滯後反應。