港股在6月份最後一個交易日高開低收，出現單日轉向形態，走勢略為不妙！
港股自3月中止跌回穩，在這一大升浪中，恒指在3、4、5月這3個月的最後一個交易日皆是上升的，尤其是在4、5月份的最後數日更出現勁升，帶動恒指破關，故這次恒指在6月份最後一個交易日的走勢，明顯與先前數月略有不同。
港股在6月份雖然仍以上升207點結束，但卻低於開市價，故在陰陽燭月線圖未能再造出大陽燭，結束了恒指在3、4、5月皆是大陽燭的勁升走勢，以此推測，7月可能是連升4個月後的一個鞏固月份。
順帶一提，自3月中上升至今，恒指其間亦曾出現了數次先升後跌的單日轉向形態，隨後港股皆有數日的下調，故照理推測，短期港股最少亦有數日的下挫，幸好這次有7.1假期休市「隔一隔」，可能暫時不會大跌。
假若7月港股真是展開調整，而以恒指由3月9日低位11344點上升至6月高位19161點這一升浪計算，則以調整首個FibonacciRetracementLevel0.236量度幅度計算，首個下調水平便為17316點，而剛巧這下調目標與6月低位17375點頗為接近，相信屆時應可一守。

361度（1361）首日掛牌，雖然收市時仍能高於招股價3.61元達8%，但始終與不少朋友心目中的價格有頗大距離，尤其是一些借孖展入大飛的投資者。整體上，在361度上市前，巧合地亦有些大行差不多在同步推介個別體育用品股，如李寧（2331）及安踏（2020），而這兩股份亦不負眾望，在361度上市前到達建議目標水平。由此看來，炒影子股可能較認購同類新股更具值博率。
在國內的體育用品股中，筆者較看好李寧，去年初，筆者為TVB的財經透視節目作了多隻股份的分析，其中一隻便是李寧，當時筆者對一眾體育用品股作了較深入的研究，印象最深刻的當然是李寧。
在這些股份中，李寧最厲害的地方是其股東回報（ROE），李寧的ROE高逾40%，其他對手如安踏、中國動向（3818）及特步（1368）等，其ROE亦大約20%左右，與李寧相距頗遠。由於高ROE亦相對可取得較高的估值（如PE、P/B）的市場法則，故李寧的估值亦相對高於其他同類股，情況便類似恒生（011）是本地銀行股中ROE較高的一間，其估值亦相對較高。
安踏的估值一向低於李寧，但安踏製造現金流（GeneratedFreeCashFlow）的能力頗強，正如2008年其Free-cashFlow高達6億多人民幣，截至2008年底，其現金水平高逾3.4億元人民幣，是一間無負債公司，財政狀況相對不俗，相信未來可能會有收購行動。

作者譚紹興為證監會持牌人士
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