泛海國際(129)NAV折讓之大,喺香港地產股當中應屬三甲之列,現價翻半番,先叫正常,翻一番,先叫合理。泛海市值15億銀,只係反映到集團揸住大道中泛海大廈嘅價值(市值應該上到12-13億銀),其他投資物業資產,唔通唔值錢?
只係假定,泛海keep住泛海大廈,將其他投資物業照07年度中期賬面值拆件出售,每股套現0.13元。泛海要反映其餘投資物業價值,起碼要翻半番過外,到0.35元。
又撇開投資物業唔講,泛海手頭土儲及發展中物業,賬面值高達28億銀,相當每股0.4元,呢批搵真銀資產,唔通又只值斗零?泛海最新NAV0.86元,現價(0.221元)折讓74%,就算唔重秤泛海嘅資產物業,泛海折讓同其他已重估嘅地產股睇齊,折讓縮至40%到50%,泛海起碼升1.3倍到0.51元。