新年首個交易日，謹祝讀者今年搵錢遠勝去年。祝頌話說過，說老實話：去年在股市賺錢甚難，今年亦不見得容易。去年的歐債危機、環球經濟增長大減速將延續至今年，而最近發生的伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽事件，亦令中東地緣政治緊張升溫，2012可能仍是宜守不宜攻的一年。
假前意大利拍賣長期國債，成績不算好，雖然3年和10年期國債孳息均低於上次，但10年期仍達6.98厘，與「不能持續」的7厘水平只差一線，而且這次拍賣只售出約70億歐元債券，未達85億元目標。
歐洲央行早前透過長期再融資操作（LTRO），借出近5000億歐元予歐元區銀行，為期3年，息率僅約1厘，除紓緩銀行水緊，亦希望銀行進行Carrytrade，買入高息的歐豬國債。
不少評論稱歐央行此招是「走後門的QE」，如果成功，既可控制債息於較低水平，歐銀亦可賺取息差補充資本。但此招能否收效，端視乎歐銀是否踴躍買債。從意債拍賣成績來看，不能說此招完全無效，但總難令人滿意。
今年歐豬要大舉拍債成功，才能繼續以債養債，單是意大利便要拍債融資約3500億歐元，本季末是拍債高峯期，雖然歐央行將於2月尾推出第二輪LTRO，但單靠此招能否濟事，實在難說得很。
日前中國發佈去年12月份採購經理人指數，意外地回升至50.3，似乎經濟放緩速度並非太快。不過，數據很可能受到新年假日前的商業活動影響，作不得準，以現時的經濟狀況，歐美今年對中國產品的需求肯定減少。國資委副主任最近說「央企要做好3至5年渡難關、過寒冬的準備」，並非無的放矢。