當年今日

投資學堂:匯控股價企硬有原因

蘋果日報 2004/04/29 08:00


近日港股打擊重重,先是美國再有加息陰影,繼而國內可能實行宏觀調控措施,這兩大衝擊,已足以令港股大幅下挫。豈料一向行事「快」兩拍的港府,亦在此時加入抽水行動,向投資者伸手,進一步令近日股市交投淡靜。
今日是「五隧一橋」債券認購截止日期,在這60億港元債券推出後,據報道,港府擬在暑假前再推出200億元的政府債券。港府一向行事的效率有多「快」,相信各位讀者亦很清楚,近日推出債券速度如此快速,是基於美國快將調高利率而趕「尾班車」?還是鑑於近期本港的股市不濟,想趁牛市完結前抽水?
隨着港股早前的急跌,有些朋友已開始猜測,恒指會否下試其250日平均線?筆者認為預測恒指會否下試250日線,其中一個方法便是觀察成份股的表現。由於恒指升跌是由成份股的升跌引致,假若這些成份股不下跌,則恒指是不會自行下跌的。
恒生指數是由33隻成份股組成,這33隻股份的波動是不會完全一致的,有些行得快些,有些行得慢點,正因這關係,有些走得快一點的成份股,便具有預示恒指趨勢之作用。

250日線支持力強
在恒生指數33隻成份股中,佔比重最高的5隻股份分別為滙控(005)、中國移動(941)、和黃(013)、恒生(011)及新鴻基地產(016),此5大重磅股共佔恒指比重高達60%,其餘28隻成份股僅佔恒指的40%比重。由此可見,這5大重磅股的升跌,基本上足以左右恒指的走勢。
近日恒指250日長期平均線暫處11500水平,與恒指尚有一段距離,但重磅成份股中,有些已跌破其250日線。首先,和黃在4月21日跌破250日線(55.5元),中移動則在4月22日失守250日線(21.73元),5隻重磅股已有2隻失守250日線。假若其餘3隻的股價進一步轉弱,則恒指下試250日線的機會便大增了,當中尤以滙控影響力最大。單一隻滙控已佔恒指的比重達33.97%,若滙控下試250日線,則肯定將恒指也拖下去。暫時滙控的250日線處於108元,與股價仍有一段距離,有趣的是,滙控在倫敦以英鎊交易的股份(代號HSBA),近期已數度逼近250日線(見附圖)。
以成交金額計算,以英鎊交易的滙控及本港掛牌的滙控,是滙控兩大交易市場。由於其在倫敦的股價逼近250日線,支持頗強,間接亦支持了香港上市滙控的股價,怪不得近日大笨象如定海神針般一動也不動。
譚紹興
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