【本報綜合報道】私募基金向來只有大戶才有資格玩，不過靠併購賺錢的業界公司，近年難以物色價格合理的目標，融資亦較五年前的高峯期困難，於是不惜「紆尊降貴」，如KKR便推出兩個投資基金，透過券商嘉信證券（Charles Schwab）向散戶招手，以拓展財源。環球金融危機影響私募基金表現，有業界人士指，私募基金出售企業的盈利下跌20%。為向股東交代，各業界基金「轉型」推出較主流的投資產品，以及向資金有限的零售投資者靠攏，令業務更接近傳統的資產管理公司。顧問公司麥肯錫公司研究指，預期2015年私募基金零售收入將佔整體收入四分之一。

KKR推兩投資基金

為彌補在傳統併購業務的盈利減少，KKR推出一款高收益信貸基金及專門投資有問題資產的基金，投資高收益基金最少為2500美元，後者入場費則為2.5萬美元，兩者均遠低於過去數以千萬美元的入場費。事實上，根據KKR第三季業績報告，該公司旗下北美XI基金已開始銷售逾18個月，僅集資62億美元，仍未達80億美元的目標。研究機構Preqin指，近年私募基金平均只需13個月，便能籌集所需資金，KKR的情況反映業界融資困難。各私募基金除了向大型退休基金及主權財富基金推出產品，更以不同渠道向投資金額最少有100萬美元的散戶推銷傳統併購基金，例如KKR便透過摩根大通向富戶推銷基金，以拓寬客路。