港股當升至15700點水平後再度回落，恒指又重回14300點水平。其實在技術走勢上，仍是上落市形態，但在市場情緒上，已製造了一定的恐慌。1月初，市場一面倒看大市會回落，結果恒指就一直挾上。當人人炒3G發牌炒到興高采烈之時，牌照已發，換來的是下調的壓力。
股票市場的消息，真真假假，小投資者每每是被愚弄的一群。小投資者處身於這般複雜的環境，只可以靠自己，提高自己的獨立分析及思考能力。
市場上充斥着無數的傳聞及消息，市場往往會言之鑿鑿，有理無理便當作真有其事。誰人話中移動（941）會有傾斜政策？誰人話滙控（005）會供股？每當跌市此等傳聞便甚囂塵上，每當升市，附和之人就噤若寒蟬。不少股評人在跌市之時，不斷用此等傳聞去解釋跌市。這數星期股市升了上來，為何此輩中人不提出同樣因素去警惕投資者呢？

跌穿13800機會不大

在2007年9-10月，不少人認為計PE的傳統分析方法無效，結果全面中伏。有人重創後再檢討，知道錯在那裏，就是不理估值的不合理而盲目看好。然而，到了估值PE跌至極度便宜之時，卻又盲目看淡，不敢低位入市吸納。失敗是否成功之母，其實也因人而異。
回說港股，仍是上落市，14000-16000波幅內上落，止蝕位放在13800點，但相信於本月跌破的機會不大。本周可留意內房股板塊，因為過去一周已作出調整。若論基本因素，中長線仍看好，短期亦已有改善，現價PE仍偏低，值得中長線持有。
沈振盈
作者沈振盈為證監會持牌人士