上周港股頗為反覆，恒指一連多次失守15000點後，又再度重上，反映好友仍在力撐，惟本周三便到期指結算，相信好友已不用撐多久便可收工。查實上周在期指期權市場已明顯有提早收工迹象，不少高位期權的Premium皆出現「勁縮」情況，而綜觀近日大戶在期貨及期權市場之部署，真有點SellinMayandgoaway的手影！

期權反映高位阻力大

另一方面，隨着上周美國公佈的屋宇銷售數據及失業率等反映經濟情況未有明顯好轉，再加上全球大型速遞公司UPS公佈了較預期差的業績，進一步預兆經濟復蘇可能尚要等待一段長時間，因而再見資金流入黃金，令其重上900美元大關，此乃三周以來首次，同時也帶動了一眾金股如紫金（2899）、靈寶（3330）及黃金ETF（2840）等逆市上升，而金股的買盤不但在港股出現，內地A股亦見強勁買盤追捧紫金、山東黃金及中金黃金等A股。
此外，可能基於紫金在本周將有大量A股解禁，達49億多股可推出市場，因而上周紫金A股雖然交投極之龐大，但其升幅卻明顯不及其他金股A股。
順帶一提，在4月中紫金H股由高位6.53元回落時，其交投量極之龐大，達22億多股，乃2005年8月以來最大單日成交，相信在該水平阻力頗大。
筆者久不久便會留意紫金的走勢，主因是早年筆者有位朋友，他只獨沽一味長期不斷趁低吸納紫金，而最後一鋪過賺了接近千萬元，並將資金改以用來買了一層物業，可見捕捉到一隻有巨大上升潛力的股份，其長線回報亦頗為驚人。
基本上，要捕捉有巨大上升潛力的股份，首要條件是自己做足功課，對該股份有深入而透徹的研究，不能單靠打電話問功課般，只憑別人的「口頭」推介。由於沒有深入的研究，很多時會被股價一時的急跌，而遭大戶震了出來，白白錯失了良機。正如筆者一位好友，經常發掘到勁升股份，可惜偏偏在其大升前便回吐了。

揀中細股勝大藍籌

另一方面，有巨大上升潛力的股份，若單從「股價」來考慮，一般是細價股飆升的幅度較大，好像兩三毫子的股份，升三、四倍至一、兩元的例子頗多，但由50、60元升一、兩倍的例子則很難數得出那幾隻。所以美國便有研究報告指出細價股的上升潛力及回報，「平均」高於藍籌股，但這僅是「平均」數據而已！細價股「平均」回報雖然龐大，但細價股卻極之容易揀錯及誤上「賊船」，而藍籌股的回報雖不及細價股，惟一旦揀錯、中招，後果亦相對無咁厲害（當然亦偶會出現如電盈（008）及中信泰富（267）的例子！）故此，若自問並非揀股高手，則不妨考慮專門投資小型股的基金。

作者譚紹興為證監會持牌人士
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