筆者預料港股下周波幅介乎12700/13000,維持上落市,恒指於3月11日形成的裂口位13080點,會有輕微阻力。4月份預期會於10日及50日線範圍內上落,即介乎12600至13200點之間。由於市況窄幅牛皮,投資者不宜炒賣窩輪,因會隨時間消耗而受損失,投資者應買入股票掛鈎票據產品(ELN),及沽出期權賺取期權金。
本月投資者要注意以下多項因素:
(1)美國公司季度業績會對市場造成波動,但真正影響股市的因素是息率及市場資金,現時此兩項因素仍然對股市起正面作用。
(2)現時美國10年期債券息口已回升至4.1厘,倘若增至4.4厘,市場將非常關注息口去向。
(3)要留意國內4月中公布的經濟數據,是否顯示經濟仍然強勁以及利率會否出現改變。
(4)「政治噪音」不足以構成下跌風險。人大常委會就香港政改問題正式通過4項釋法內容,主要是特首和立法會選舉修改方案,筆者認為現階段釋法不會對本港股市有影響。外資基金主要關注(最重要的因素)的是中國政治及經濟的穩定,香港這類「政治噪音」對外資投資者來說只是小漣漪,提早兩年直選不會成為投資考慮焦點所在。相反,外資買藍籌股是看本地經濟反彈能否持續,除了CEPA及自由行為本地經濟帶來動力外,美股持續反彈及中國經濟增長對本港出口及物流業起巨大刺激作用。
至於中資股份,外資主要是看中國經濟在未來能否保持穩定增長及貨幣政策/息口未來走勢。所以,本地的政治因素預期不會成為市場用來作為買入或沽出的藉口,加上外國投資者決定資金流向時,不會只是單一考慮香港情況,而是整個亞太區。