看淡是大勢所趨,金融市場的發展不一定正路,尤其是以目前的氣氛,市場走勢會對經濟數據相當敏感,假如扭轉加息或者放緩預期,依然有權一下子急升。不過盲目看好只屬主觀願望,策略上應該是等待恒指升破15900之後追入,勝過現在逆市而行,在不知底部何處的環境下入市。
H股指數跌得比恒指更快,筆者相當懷疑可能有換馬活動影響,否則很難解釋何以一股獨大,假若如是,不少股份現水平已可以考慮,難望大升,但至少因為技術沽壓而超賣,再跌水位有限,只要修正跌多了的水位,應該有半成的利潤,在今日艱難的世界之中,已算不俗。
近期跌市,不少防守性強的股份也照跌如儀,以一眾REITs為例,息率愈來愈高,很明顯是缺乏向上想像空間的話,難升便要跌,這一點和以往相當不同。機構投資者明顯比以往欠缺耐性,可能市場波幅大,風險高自然要求回報高,反正是博,當然是買風險高而有上升概念的股份,和足球趨勢不同,在金融市場打防守是不合時宜。
以往跌市有些避難股份例好,現在卻沒有這種現象,要緊貼大市節奏,便被迫要跟大隊十上十落。難怪今時今日新一輩的投資者,眼光愈來愈短。市況太快太波動,投機取巧便變成主流,很少人肯認真研究和投資個別股份,賭博和投資相比,始終吸引力是大得多。
黃國英
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[email protected] 作者譚紹興為證監會持牌人士