當年今日

投資一周:何謂價格偏低 - 周顯

蘋果日報 2015/09/30 00:00


炒股票,在牛市的時候,要炒momentum,因為遊戲即將完結,再也沒有時間等待了。但是在熊市的時候,就要玩價值投資,因為絕大部份股票都不會「做嘢」,難以上升,所以正確的投資方式,就是買一些價格偏低的股票,然後慢慢等待。
股權集中度也要計
所謂價格偏低的股票,在細價股而言,必須把殼價也計算在內,也把其股權的集中程度計算在內。這有一個例子,在2006年,有一位仁兄買了100隻股價極低的殼股,每隻平均注碼,投資10萬元,即是總投資額1,000萬元。到了2007年中,把所有的股票沽出,賺了一億多元,利潤是十倍以上,這也是細價股的價值投資法。
修身堂(8200)這股票在2003年上市,在去年,先配售了5,000萬股,配售價0.45元,再來一個1供3,供股價0.1元。然後,在今年,它先配售3.57億股,配售價0.143元,然後再來一個供股,1供1,供股價0.1元。
這一次的供股在9月18日完成,一共有22.51%供股,即是說,認購不足。事實上,它既採用了「公開發售」的供股方式,在供股期間,股價又長期處於低位,已經可以斷定,這一次供股必定無人問津,其供乾也屬必然。如果把去年的1供3也計算在內,可以說是乾上加乾。
如果純從股價走勢去看,它的股價在0.1元的供股價,可以說是鐵底,就是再遇上股災,也幾乎不可能跌破,所以,在現價買入,當股市稍為喘定好轉時,可以上望博升一倍,也有超過一半的可能性,但看它的股價和乾度,相信就是股災價,頂多只有15%的下跌空間。問題只在於,這種價值投資,雖然值博率很高,但可能會有一段等待時間,而等待,也是成本之一。

周顯
投資者、八卦公、知識分子
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