上周五紙業股晨鳴紙業（1812）出現喪炒場面，一度爆升36%，收市仍升26%，收報5.97元。晨鳴H股平日成交不算活躍，股價長期落後，上周五的勁升，應與中金一份報告有關。報告以30多頁紙詳細分析造紙行業，及紙價將出現趨勢性上升的理由等等。
不過更激進建議在後頭，該行將晨鳴H股列為確信買入名單，目標價10元，較出報告當日4.72元，有112%上升空間。分析員敢將目標價定高一倍，肯定是信心十足之選。報告還推介其他幾隻紙業股，例如玖龍紙業（2689）目標價8.20元、理文造紙（2314）目標價13元；另一隻規模較細的陽光紙業（2002）則睇3元，較出報告當日有逾60%上升空間，上周五收報2.14元。

市值細易炒上

綜合分析，報告認為紙漿價格上升、供應下降，以及環保回收成本上漲，令造紙成本上升，而成本上升則利好造紙行業毛利，因為供需在改善中，而且造紙企業的議價能力也在提升，最後是造紙出口正在復蘇，估計今明兩年紙價分別上升5%及4%，造紙企業因有高槓桿及存貨價格低，盈利增長幅度大得多。
在早幾日晨鳴H股仍在牛皮橫行之時，其內地A股已連升6日，據報告指，原來A股估值也是行業中偏低一族，較鋼鐵股低20%、建材股低35%。至於報告最睇好之晨鳴H股及陽光紙業，過去一個月原來跑輸同業20%，過去3個月則跑輸40%，以致09年PB分別只有0.65倍及0.5倍，遠低過同業。這些一向偏低的股票遇上行業周期復蘇，大條道理炒上，其中陽光紙業市值僅8億銀，細細隻更好炒。
歐陽風