中國移動(941)業績中規中矩,股價照跌,目前已不是討論基本因素的時候,完全受市場氣氛左右。
中移動上半年盈利379億元人民幣(下同),增長25.6%,每股盈利1.90元,中期息83.7港仙,另特別股息8.5港仙,總股息92.2港仙,增加29.8%。
6月底用戶達3.32億戶,淨增3115萬戶,總通話8288億分鐘,增加45.6%,MOU440分鐘,增19.9%,ARPU88元,低於去年的90元,新增客戶一半來自農村客戶,以各種方式提供實用即時資訊的「農信通」服務,有利於農村業務的擴展。
營業收入增長21.6%,其中增值業務增長特強,期內收入增加35.5%,所佔收入比重由22.5%升至25.2%,有助於推動整體增長。
農村客戶消費力較低,一時未能改善ARPU,但為客戶的主要增長來源,隨着增值服務種類增加,相信ARPU可以逐漸改善。
自實施單向收費以來,已佔用戶一半以上,年中推出的套餐均為單向收費,因而通話收入下跌19.3%,但亦因此刺激通話時間,上半年通話收入仍由佔64.1%增至64.6%。
去年調整折舊政策,期內折舊支出只增1.1%,整體營運支出只增18.8%,低於收入的增長21.6%。
上半年資本支出511億元,預計全年約為1000億元以上,中移動財政寬裕,6月底淨現金1487億元,期內自由現金流達353億元,短期資本支出並無問題,相信資金留待用於未來3G發展。