內地一線城市樓價突然急升的新聞，搶佔了各傳媒巨大的篇幅，也很吸引讀者、聽眾、觀眾的興趣。我日前出席一個投資講座時，聽眾問得最多的問題是該不該到深圳炒樓？全國人大開會期間，也出現一些應否打壓一線城市樓價升得太快的討論，特別是零首期場外配資的問題，場外配資，即民間小型財務公司或中間人安排的借貸，最誇張的可以是借房價的100%，即所謂零首期。
去年初開始，中央政府就決定全面取消或放寬過去施行的打壓房屋措施，以救房地產市場，過去多年的打壓措施使到全國各地出現大量的空置房屋，小型房地產商破產，於是，中央政策急轉彎，由打壓變成鼓勵，目的是去庫存，這是習近平的重大經濟決策。

不過，中國面積太大，最新的情況是房地產市場走向兩極化，一線城市樓價大幅上升；二線城市中的一部份最佳者樓價升幅也很不錯；三線、四線城市的樓價仍在下跌，或維持不跌。
在這樣的情況下，內房股也必定會出現兩極化，前日，以上海為大本營的旭輝（884）就公佈了相當不錯的成績，淨利潤增長14%。新的合同銷售更是大幅增長43%，合同銷售額增加現金回流也自然增加，降低了負債比率4%，增加了派息27%，算是皆大歡喜，股價也由52周低位反彈了3成以上。
對地產商而言，高價摸頂買地或加大風險。翻查旭輝的業績報告，去年在一線城市買地的金額只佔26%，餘者集中在二線城市。

曾淵滄
財經評論員