人民銀行為了加大壓抑貸款增長的力度，以免經濟過熱，因此把銀行準備金率再提升半個百分點至8.5%，而在短期內調升準備金率1%，已在市場之上抽走了共3000億元人民幣的資金。
中國經濟過熱，已是客觀的事實，如果不能控制情況，通脹可能會蠶食經濟增長，而個別經濟環節更可能出現泡沫。如果資產價格泡沫爆破，會是很嚴重的。
調高銀行準備金，銀根被抽緊，會否造成利率上升？如果人民銀行不帶頭加息，相信利率不會大幅上升，但這個情況已反映到一些對息口敏感的內地股份身上。

股價升幅有啓示

上周美股大升，香港股市亦有跟隨升勢，但升幅較多的是中國人壽（2628）及平安保險（2318）等保險類股份，反而建設銀行（939）及中國銀行（3988）等股份的股價未有大幅上升。究其原因，如果內地利率真的上升的話，對於不同的金融機構會帶來不同的影響。
對於銀行業而言，收緊信貸而銀根被抽緊，經營成本便增加，因為能貸出去的金額少了。銀根收緊以至經濟放緩，亦會影響銀行的盈利增長，因此銀行股的價格受到限制，是可以理解的。
收緊銀根甚至要加息，反而對於內地保險業有利。因為從滙兌風險考慮，內地保險的受益人通常是內地人的關係，所以絕大部份所收取的保費都要投放在內地市場。因為內地金融市場缺乏投資機會，所以很多保險的資金只是存在銀行體系之中，如果銀根抽緊而利率上升，會直接提升保險公司的收益。因此抽緊銀根，反而有利內地保險股股價。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授