筆者運氣不俗，本欄連續兩星期提醒讀者港股回調在即，結果前週跌4點，上星期跌583點或2%。理由不外乎借華為控告美加兩國政府或打擊中美關係，經濟數據不濟，與及內地週五為瘋牛降溫等 ... 拖累港股自週一創出29,241點，跟筆者常掛口邊的29,500點目標僅有0.88%差距，意味後市將無以為繼嗎？

筆者反認為本週宜考慮趁低吸納，原因是：
1. 中美貿易協議對美國經濟具實質好處，總統大選在即特朗普承擔不了失敗後果，月底便有可能簽妥協議；
2. 經濟轉差人所共知，中、美、歐三大經濟體央行已有所行動。最新是歐央行重推TLTRO，美聯儲短期內停止縮表，人行年初也大幅降準，若政策未能穩經濟估計更多寬鬆貨幣政策可期；
3. 內地為股市降溫，既下調人保（1339）和中信建投（6066）A股評級，又調查廣東場外配資，就是為了股市建健康發展。筆者相信調控讓上證綜指回到2800至2900倒有可能，但不會刻意壓低回2500點吧！

事實上，內地投資家眾所週知開大會期間股市慣常跌多升少，但會後卻反彈可期。以本週五（15日）將結束的兩會為例，筆者手上由2006年至今的13年紀錄中，下跌年份只有2012、2013和2018，即上升機會高達77%。配合跌幅順序不過是-3.27%、-4.28%和-2.32%等，遠低於平均回報的6.09%。反映盡管會議期間部份利好消息已被公開，但會議期間資金執倉過後回報率還是升多跌少。

今年稍為特別是兩會後習主席即出發到意大利就一路一帶進行國事訪問，若確認月底到美國跟特朗普會面，股市勢必借更上一層樓。筆者也一如上週建議，週五開始分批趁低吸納，如果能跌至28,000至27,500點值博率更佳，只要港股沒有顯著失守27,260點即可。

中投傲揚基金經理
溫鋼城
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