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現金流勁公司看高一線

蘋果日報 2012/12/28 00:00


【致勝關鍵】
霸菱薛永輝認為明年選股環境不會像今年般差,但總體情況還極具挑戰性,因為明年的經濟增幅還是低於亞洲過去10年的增長趨勢。
市況差時優質公司不會被淘汰,基金經理才可以找到好公司作投資。他認為投資者應採取審慎的選股態度,尤其明年的盈利透明度不太清晰,政策風險令情況更複雜。薛永輝覺得,看公司的現金流最重要,賺錢才有能力派息;這比傳統估值工具如市盈率、市賬率更具實效。選股最重要就是看股息,上升潛力和下行風險保護。
東方匯理梁光域亦覺得,良好現金流是挑選公司時的關鍵尺度,投資者喜歡有穩健長期回報的企業。
鋼鐵航運股宜避開
至於要迴避哪些板塊,薛永輝建議避開波動性較大,及面對行業產能過剩的公司,包括鋼鐵和航運股,事關這些公司處於全球增長放緩的環境。
梁光域也同意,國企明年會因改革而受苦,主要是重工業公司。當經濟增長為10%,這些行業將來的盈利會強勁成長。但未來兩年,中國經濟增長預計只得7%至8%,加上產能過剩等問題,它們的盈利很難維持穩定增長。他建議投資者對國企銀行股要小心,因利率自由化會損害銀行的利潤。