有留意滙市走勢的投資者，相信對近日美元的表現會有茫無頭緒的感覺。事實上，美元近期並沒有太明顯的方向，這從交叉盤的交投活躍便可見一斑，因為交叉盤通常只會在美元缺乏方向時，才會被倚為交投重心。
美元缺乏方向時，一些高收益貨幣亦會乘時而興，成為投資者追捧的對象。原因很簡單，投資者若覺得美元欠缺方向，從另一角度看，便即是美元缺乏條件單邊突破向上。既然美元不會大升，買高息貨幣便佔了「有息可收」的先機，若美元下跌，更可（滙）價（利）息兩頭賺，心理上總比要先蝕頭注（付息）着數。

紐元可期續升

也許是這個原因，近期高息貨幣的表現頗為理想，例如於6月底一度跌穿0.60美元的紐元，上周便見6個月高位，升破0.65美元。而隨着美元後市備受看淡，我相信紐元極可能已於6月在0.60美元附近短線見底，年底前再急跌的危機不大，尤其美息若真箇見頂，紐元便可保住2厘的息差優勢（現時美息為5.25厘，紐息為7.25厘）。縱使紐息已缺乏再調升空間，但近期連串數據均顯示新西蘭經濟已擺脫谷底，年底前減息機會並不大，對紐元應有一定支持。
至於近期在交叉盤中持續受壓的日圓，其疲弱走勢主要來自市場炒息差的壓力，而我在早前日圓上升時亦說過，不宜對日圓升勢期望過高，原因除了息率與其他經濟體仍有一段大距離外，日本政府根本不願見到日圓上升，以免令經濟復蘇的進程受阻。不過我相信爛船亦有三斤釘，日本經濟確實已有明顯起色，已呈超賣的日圓在現水平117中位買入，輸錢的機率理應有限。
趙善銓