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國際視野:覆巢之下無完卵 - 王冠一

蘋果日報 2008/09/30 00:00


國基會前首席經濟學家羅戈夫於上月下旬曾預測,會有一家大型銀行倒閉,記得當時惹來市場廣泛揣測,紛紛加入「誰會是下一家倒閉銀行」的猜謎遊戲。當時冠一亦作出分析,指雷曼和美林兩家投行呼聲最高,雷曼更屬高危,至於商業銀行則以美聯倒閉的機會最高。
雷曼一如預期失救,美林則迅速賣盤,泊了美銀這個好碼頭,但另外兩家投行高盛和大摩,要轉型至傳統的銀行控股公司求存,令五大投行於半年內全部消失。大型商銀方面,華盛頓互惠成為美國史上最大型倒閉銀行,而美聯亦正尋找買家合併救亡。
美國金融體系出現翻天覆地巨變,火勢已蔓延至歐洲。現時有三家銀行面臨困境,英國按揭銀行Bradford&Bingley勢將成為繼北岩後第二家被國有化的大型銀行,而早前已有另一家按揭銀行HBOS被萊斯所吞併。
此外,去年聯同蘇格蘭皇家銀行及西班牙桑坦德銀行斥逾千億美元,收購荷蘭ABNAmro的富通銀行亦遭淹沒,潛在買家法巴及ING集團相繼轉軚賣盤不成,最終要由荷蘭、比利時和盧森堡三國政府合共注資112億歐元,換取該行在三地的各49%股權,變相成為另一家被國有化的商業銀行。另外,德國HypoRealEstateGroup亦正與監管機構商談拯救事宜。
冠一早已說過「經濟分割」的說法不足信,今次信貸危機出現火燒連環船,正好印證經濟全球一體化,覆巢之下難有完卵。
美國7000億美元救市方案有望通過,但這顆只是用來頂住惡疾的止痛藥,並非強身健體的十全大補丸,能否達致化解危機的效果已成疑問,若以為環球金融危機可因救市方案而消失,則想法未免過於天真。
王冠一
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