現在主導環球股市表現仍是美國長期債息的走勢。上周五，美國商務部公佈了7月份新屋銷售量遠較預期差，美國10年期債息也由高位2.92厘，回落至收市的2.82厘。但美國股市兩大指數，道瓊斯指數和標準普爾500指數升幅，卻不足0.4%，顯示投資者對美國債息持續上升的預期，仍然揮之不去。因此，對本地股民而言，港股要在短期內衝破主要阻力22500點是非常困難。
筆者相信，在未來半個月內，恒指只會處於21400至22400點之間上落；加上大市成交量偏低，現在買指數成份股未必是上策。筆者始終認為，在息口上升周期，買入一些息口敏感度較低的股票較理想。如果大家有留意美國科網股的表現，便會發現這類型的股份，通常都是「升時升得多，跌時跌得少」，表示不少投資者選擇將資金投放於科網股，令到這類板塊易升難跌。
上周推介的兩隻股票——天能動力（819）和中國安芯（1149）的表現尚可。在大市下跌600多點下，天能動力的股價仍能逆市上升3.2%；而中國安芯則微跌0.4%。既然兩隻股的表現都較大市為佳，筆者相信只要市況稍稍穩定下來，天能動力和中國安芯是有「錢途」，有貨者可繼續持有。
金價走勢似挑戰1,440至1,450美元；如想沽金，便要耐心候金價升至這水平才出手吧。
關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出