昨日滬綜指在收市前最後一小時由高位向下跌，但恒指不受影響，總算回升到22000點以上，我仍然繼續看好A股，因此每逢調整，就是增持A50 ETF的機會。
有股友問我：人民幣貶值，會不會影響A50 ETF的價格？答案是會，因為A50 ETF以港幣定價。不過，如果我們有信心A50指數的升幅大過人民幣貶值的幅度，買A50 ETF仍然有利可圖。而H股股價低於同股的A股，原因則與人民幣貶值無關，純粹因為國際投資者對中國股市仍然缺乏信心所導致。
要正確分析中國經濟與股市，千萬不要有太強的政治立場，因為政治立場會使你看不到中國的全貌。

善用低息賺取回報

機管局決定借錢來興建第三條跑道，不必向立法會要錢，這是聰明的做法。在目前的政治環境裏，向立法會要錢，至少拖上一年才能成功拿到錢。拖多一年，成本又會上升。機管局的信貸評級非常高，高的好處是借錢的利率特別低，但也意味着太保守。
過去幾年，為甚麼長江基建（1038）的股價大幅跑贏電能（006），理由就是長建敢借錢，借利率超低的錢來投資，賺取回報不錯的固定利潤，也就可以快高長大。實際上，過去許多年，港鐵（066）也是太保守，不願借錢，白白浪費了過去10年的超低息年代，現在總算覺悟，借錢來發特別股息。大家有否留意，在宣佈將派發特別股息的那一天開始，港鐵股價就一直穩守36元以上，那是宣佈前一天的股價。

曾淵滄
財經評論員