在壞消息即好消息的環境下，近期美股可謂易升難跌。當公佈理想的經濟數據時，美股自然會上升；但當公佈惡劣的經濟數據時，美股也照樣上升，因為市場預期，這將迫使美國聯儲局盡快推出QE2──第二輪貨幣寬鬆政策以刺激經濟。故此本周原本是美股的關鍵時刻，但亦被聯儲局主席伯南克何時加速印銀紙一事蓋過了。
多隻美國重磅藍籌股如英持爾、Google及摩根大通等，已安排在本周公佈第3季業績，在過往有這麼多重磅股快將派成績表時，投資者都會較為小心，而近日有伯南克的QE2即將「照住」下，投資者對經濟數據、企業盈利等全不放在心上，一於如常入市炒賣，推高美股，令道指重越11000關。
伯南克推出QE2啟動印鈔機，自然會令美元進一步下跌，而商品期貨如黃金、石油、銅、鐵等（當然亦包括股市）便會大幅飆升。
不過，筆者認為既然伯南克要推出QE2，亦即表示美國經濟頗為不妙，內裏情況較經濟學者們預期為差，才需動用此招數。在經濟不景下，最終也會對一眾商品價格構成壓力，故此股市及商品價格又怎能長久上升？

過份理性易失良機

不過，在現時市場只爭朝夕、短線圖利的環境下，這些問題不宜深究，太過理性，反而會錯過很多獲利機會！
根據統計資料顯示，近期美股與美元呈強烈的反向關係，即美元跌、美股升，其相關系數高達-0.88，故美元的走勢也是近期股市的一個重要指標，尤其是當美元跌勢逆轉時。
以恒指由2007年高位31958，下挫至2008年低位10676這一大跌浪計算，按黃金比率分析，反彈跌幅的0.618水平（即23828點），相信是近期港股的一個重要關口。

譚紹興
作者為證監會持牌人士
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