《環球時報》英文版又亮出「金融核彈」，中美關係緊張下，北京有機會盡沽美國國債，而且列出情景——若果限制使用SWIFT將大力沽（Slash）美債；出現武裝衝突則會全數清倉。報道有趣的是連一些不難尋找的公開數字都引述錯了，例如提到今年上半年中國已經拋售1,060億美元國債，實情是輕微加倉數十億美元。

不過以更宏觀角度，中國的確有減持美債行動，其持有歷史高點為2013年11月，當時債倉有13,167億美元貨，截至今年6月底止為10,744億美元，過去多年算是輾轉向下，減少主要是穩定人幣價格操作所致；若果再減持至跌破萬億美元，將重見2010年6月時水平。

對於中國人民而言，減持美債看似是一種民族自豪的行為，但套現出一叠零息美金後，不能閒置蝕息，資金又何去何從？換上其他流通貨幣資產——歐元、日圓、英鎊、加元、澳元？這些國家當權者對於中國侵犯人權事情都感冒，北京豈可以「益」她們？而且當中不少國家更是負利率，收益遠較美債低。

而盡沽美債對美國造成的「傷害」接近零，自從武漢肺炎爆發後，資金衝進美國債市避險，導致美國10年國債息率低企，對債券投資者而言感覺頗貴；沽售萬億債券當然會即時導致債價急跌，但效果是很多機構投資者或政府「狗衝」接盤，隨即托起債價，難直接觸發美國企業融資成本上升，從而經濟走下坡的傷害。

所以實情是，中國買美債是基於TINA情景（There Is No Alternative），沽售損己難害人，但心理效果是國家強大了、任性了。

現時中國極希望人民幣在國際上有較大主導權，在今年一些行為上非常明顯，例如內部經濟環境減弱下，竟然容許人民幣升值，吸引進口行為，提升人幣使用量；其次是近月大力推動數碼人幣，進度之快、態度之急，不難令人想像另有企圖——超發貨幣是想得太遙遠，但增加使用率、在數碼貨幣（Digital Currency）國際標準上首先插旗，對推廣人幣使用有另類幫助。

人民幣為勢所逼急於崛起，美元應用將會大力被Play Down，這是未來中國的貨幣策略。不過本總裁更好奇的是一國一制下的香港，究竟金管局如何看待美債這項資產？

美國聯儲局數據顯示，現時香港是第6大美國債券海外投資者，總量達2,664億美元（20,779億港元），而且過去一年持倉節節上升，相信與熱錢流入本港有關。不過美債被中國恐嚇拋售後，政治失節如蕩婦、被美國制裁的林鄭月娥，會否緊跟隨國策，要求金管局拋售美債買人債？

打擊外國勢力香港不能沒有角色，2,600億美債頓成尷尬的存在，再重申這筆外滙是確保港元穩定的基石只是廢話，政治颱風下聯滙制度改變只是時間問題。

程總裁

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