美股上周五急升百多點後一度倒跌，幸好收市道指仍升48點，從ADR表現推斷，港股今日仍以牛皮偏好居多，若A股今日復市升幅強勁，則大市或有令人驚喜之表現。事實上A股在5月份一般都會有較佳表現，加上A股剛在上月見底回升，奧運又舉行在即，A股反彈不似會如此快便結束。
上周五表現較佳的H股，當中包括航空及航運股，因上周四晚油價及商品價格急跌。近期金價跌幅特別大，主要是跟隨商品價格指數下滑，惟油價似乎特別強勢，仍在高位徘徊，從圖表上看，金價短線見頂的機會相當高，惟油價仍有待觀望。
理論上美元見底回升，應會影響商品價格回落，而美元反彈已成近期市場主流看法，博商品價格繼續回落，最終油價亦跟隨向下，應有一定值博率。

走勢落後同類股

H指由3月低位已回升40%，相比之下，航空股表現遠遠不及，南航（1055）及東航（670）分別由低位回升26%及32%，中國國航（753）則由低位回升29%，博油價回落或至少不再急升，航空股應該仍有水位可追。
國航最近公佈首季業績，按中國會計準則第一季賺10.44億元（人民幣‧下同），按年升1.47倍，每股盈利0.09分。公司指盈利上升，主要是受惠於航空市場需求的穩定增長，以及人民幣升值帶來的滙兌收益。
高盛發表研究報告，認為國航08年首季業績為市場下限，其中未扣除利息稅項之溢利（EBIT）為2.57億元人民幣，比去年同期僅升1%，而且當中包括因人民幣升值所帶來的滙兌收入，反映國航的營運收入增長下降，因此維持國航中性評級及目標價9.1元。

候6.1元水平吸納

由於業績不及預期，國航股價因此在業績公佈後跑輸東航及南航，近期南航低位成交大增，東航也於上周五成交勁升，成交異動，必有所圖，國航成交增幅雖不及東航及南航，論概念也不差於東航及南航，至少在北京奧運前，北京客貨運量大幅提升，國航必定受惠。
買賣策略：國航最近在5.2元水平形成小雙底，MACD牛差擴大，博反彈以4月初高位7.3元為目標，也有約1元水位，博得過。今日可趁油價回升，若國航出現回吐，伺機在6.1元水平吸納，失守近期低位5.7元止蝕。
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